| του Ντέιβιντ Στόκμαν |
Το ομοσπονδιακό χρέος αυξάνεται πρόσφατα κατά 1 τρισεκατομμύριο δολάρια κάθε 100 ημέρες. Αυτό είναι 10 δισεκατομμύρια δολάρια την ημέρα, 416 εκατομμύρια δολάρια την ώρα.
Στην πραγματικότητα, το χρέος του θείου Σαμ αυξήθηκε κατά 470 δισεκατομμύρια δολάρια το πρώτο δίμηνο του τρέχοντος έτους στα 34,5 τρισεκατομμύρια δολάρια και είναι σε ρυθμό να ξεπεράσει τα 35 τρισεκατομμύρια δολάρια σε λίγο περισσότερο από ένα μήνα, τα 37 τρισεκατομμύρια δολάρια πολύ πριν από το τέλος του έτους και τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια κάποια στιγμή 2025. Αυτό είναι περίπου δύο χρόνια πριν από την τρέχουσα πρόβλεψη CBO (Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου).
Στην τρέχουσα πορεία, εξάλλου, το δημόσιο χρέος θα φτάσει τα 60 τρισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος του 10ετούς δημοσιονομικού παραθύρου. Αλλά ακόμη και αυτό εξαρτάται από την τελευταία επανάληψη του Rosy Scenario από το CBO, το οποίο δεν προβλέπει ύφεση ποτέ ξανά, μόνο πληθωρισμό 2% όσο μπορεί να δει το μάτι και πραγματικά επιτόκια μόλις 1%. Και αυτό δεν σημαίνει τίποτα για τα τρισεκατομμύρια σε ψεύτικες περικοπές δαπανών και αυξήσεις φόρων εκτός έτους που ενσωματώνονται στη βασική γραμμή του CBO, αλλά που το Κογκρέσο δεν θα επιτρέψει ποτέ να υλοποιηθούν.
Έτσι, όταν πρόκειται για την πρόβλεψη ότι το χρέος του 2034 θα ανέλθει σε μόλις 60 τρισεκατομμύρια δολάρια, θα κάνουμε τα θαύματα οποιαδήποτε μέρα της εβδομάδας. Το γεγονός ότι πιθανότατα θα είναι πολύ υψηλότερο σημαίνει επίσης ότι η επικρατούσα πορεία δημοσιονομικής πολιτικής του UniParty της Ουάσιγκτον θα οδηγήσει σε δημόσιο χρέος 100 τρισεκατομμυρίων δολαρίων κάποια στιγμή στις αρχές της δεκαετίας του 2040. Και αυτό σημαίνει, με τη σειρά του, ότι το ετήσιο κόστος τόκων θα είναι τότε μεγαλύτερο από ολόκληρο τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό κατά τη διάρκεια του 2019.
Περιττό να πούμε ότι ούτε ο Τραμπ ούτε ο Μπάιντεν είπαν «Μπου» για αυτήν την επικείμενη καταστροφή. Ο Sleepy Joe είχε μάλιστα το θράσος να καυχιέται ότι μείωσε το ομοσπονδιακό έλλειμμα περισσότερο από το μισό.
Και πάλι, το σημείο εκκίνησης για αυτή τη γελοία πρόταση είναι η καταστροφή του 2020 που τροφοδότησε το lockdown/stimmy, όταν το έλλειμμα έφτασε στο εκπληκτικό 16% του ΑΕΠ. Αυτός ο αριθμός αντιπροσώπευε μεγαλύτερη επιβάρυνση για την οικονομία των ΗΠΑ από τα κορυφαία ελλείμματα του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου, όταν η Αμερική πολεμούσε πραγματικά δύο πραγματικούς εχθρούς, σε αντίθεση με την υπερ-γρίπη του Δρ. Fauci.
Σίγουρα, από την απάτη του Νίξον στο Καμπ Ντέιβιντ, όταν ακυρώθηκε η σύνδεση του δολαρίου ΗΠΑ με τον χρυσό, το δημόσιο χρέος και το μερίδιό του στο ΑΕΠ κινούνταν σταθερά προς τον ουρανό. Αλλά τώρα γίνεται κυριολεκτικά παραβολικά.
Το 1970 ο αριθμός ανερχόταν σε 378 δισεκατομμύρια δολάρια δημόσιου χρέους, που αντιπροσώπευε το 34,9% του ΑΕΠ. Το τελευταίο ποσοστό είχε κορυφωθεί περίπου στο 120% στο τέλος του Β' Παγκοσμίου Πολέμου, αλλά είχε κατηφορίσει σταθερά κατά τη διάρκεια του τέταρτου αιώνα στη συνέχεια.
Ωστόσο, από τότε που κόπηκε η άγκυρα του δολαρίου στον χρυσό, το ξεφάντωμα του χρέους ήταν ασταμάτητο. Η μαζική και επίμονη νομισματοποίηση του δημόσιου χρέους από τη Fed προκάλεσε βαθιά καταστολή και παραποίηση των επιτοκίων, μετατρέποντας έτσι τις κομματικές μάχες για το δημόσιο χρέος που περιείχε δημοσιονομικά ελλείμματα πριν από το 1971 σε μια αυτάρεσκη ομοκομματική συναίνεση ότι το δημόσιο χρέος δεν έχει μεγάλη σημασία.
Αντίστοιχα, έκτοτε το δημόσιο χρέος (μωβ γραμμή παρακάτω) έχει αυξηθεί κατά 90Χ στο προαναφερθέν σημερινό επίπεδο των 34,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων - ένα κέρδος πολύ υψηλότερο από την 25πλάσια αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ τα τελευταία 53 χρόνια. Ως εκ τούτου, η επιβάρυνση του ΑΕΠ (μαύρη γραμμή παρακάτω), έχει επιστρέψει στα κορυφαία επίπεδα του Β' Παγκοσμίου Πολέμου, στο 120%.
Ανεξόφλητο δημόσιο χρέος και % του ΑΕΠ, 1970 έως 2023
Αλλά η τρομερή ιδέα που επιπλέει γύρω από την Ουάσιγκτον και την οποία ζήσαμε για να πούμε για αυτήν μια φορά, ώστε να μπορούμε να το κάνουμε ξανά, είναι απόλυτο tommyrot. Η μεγάλη διαφορά είναι ότι το 1945 δεν υπήρχαν ουσιαστικά καταναλωτικά αγαθά ή υπηρεσίες για αγορά, λόγω της συνολικής κινητοποίησης της αμερικανικής οικονομίας για πόλεμο. Στην πραγματικότητα, το δελτίο κατά τη διάρκεια του πολέμου και η μετατροπή της βιομηχανίας σε στρατιωτική παραγωγή οδήγησε σε ένα αυξανόμενο ποσοστό αποταμίευσης των νοικοκυριών που έφτασε το 25% του διαθέσιμου εισοδήματος κατά τα χρόνια αιχμής του πολέμου.
Αυτό που συνέβη, επομένως, είναι ότι το καταναλωτικό χρέος εξοφλήθηκε, μειώνοντας κατά τα δύο τρίτα κατά τη διάρκεια του πολέμου. Το επιχειρηματικό χρέος μειώθηκε επίσης απότομα. Κατά συνέπεια, η Αμερική ουσιαστικά έσωσε τον δρόμο της μέσω των τεράστιων κρατικών δαπανών και αυξήσεων δανεισμού που προκλήθηκαν από την πολεμική προσπάθεια.
Συνολικά, κατά τους πέντε πολεμικούς προϋπολογισμούς του 1942 έως το 1946, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση ξόδεψε 370 δισεκατομμύρια δολάρια σε κυρίως πολεμικές δαπάνες, από τα οποία σχεδόν τα μισά ή 180 δισεκατομμύρια δολάρια χρηματοδοτήθηκαν από μια τεράστια αύξηση στις αναγκαστικές αποταμιεύσεις (γνωστή και ως ομοσπονδιακή φορολογία). Η ομοσπονδιακή φορολογία από το εθνικό εισόδημα στην πραγματικότητα τριπλασιάστηκε από 8% του ΑΕΠ σε 24% κατά τη διάρκεια του πολέμου.
Επιπλέον, άλλα 110 δισεκατομμύρια δολάρια χρηματοδοτήθηκαν από την τεράστια αύξηση της ιδιωτικής αποταμίευσης που απεικονίζεται παρακάτω και η οποία διοχετεύθηκε σε μαζικές πωλήσεις πολεμικών ομολόγων στο κοινό. Αντίστοιχα, μόλις 80 δισεκατομμύρια δολάρια ή το 21% των τεράστιων προϋπολογισμών για τον πόλεμο αντλήθηκαν στην πραγματικότητα από τη Fed.
Οικιακές αποταμιεύσεις ως % του διαθέσιμου εισοδήματος, 1939 έως 1945
Ως αποτέλεσμα αυτών των παραγόντων, η αύξηση των 180 δισεκατομμυρίων δολαρίων του πολεμικού χρέους κατά τη διάρκεια του 1939 έως το 1946 συνοδεύτηκε από ένα εικονικό οικονομικό θαύμα. Δηλαδή, ο λόγος του συνολικού δημόσιου και ιδιωτικού χρέους προς το ΑΕΠ ήταν 210% το 1938 αλλά μέχρι το τέλος του πολέμου είχε πράγματι συρρικνωθεί σημαντικά σε μόλις 190% του ΑΕΠ.
Σωστά. Το μεγαλύτερο κυβερνητικό δανεικό ξεφάντωμα στην ιστορία μέχρι τότε επιτεύχθηκε με ουσιαστική μείωση του χρέους στην οικονομία των ΗΠΑ!
Αυτό που συνέβη, φυσικά, ήταν ότι οι οικονομικοί έλεγχοι εν καιρώ πολέμου προκάλεσαν την αποπληρωμή τεράστιων ποσών ιδιωτικού χρέους, αφήνοντας τεράστιο περιθώριο απορρόφησης του δημόσιου χρέους από ιδιώτες αποταμιευτές.
Συγκεκριμένα, το χρέος των νοικοκυριών συρρικνώθηκε από 60% του ΑΕΠ το 1938 σε μόλις 20% έως το 1945, ενώ το χρέος των επιχειρήσεων μειώθηκε από περίπου 90% του ΑΕΠ στο 40%. Συνολικά, λοιπόν, το ιδιωτικό χρέος άδειασε ένα τεράστιο χώρο στον εθνικό ισολογισμό, μειώνοντας από 150% του ΑΕΠ το 1938 σε μόλις 60% μέχρι το τέλος του πολέμου.
Και έτσι χρηματοδοτήθηκε το πολεμικό χρέος χωρίς μαζική νομισματοποίηση του δημόσιου χρέους. Ήταν ένα μοναδικό επίτευγμα εν καιρώ πολέμου που είναι εντελώς άσχετο στο σημερινό οικονομικό περιβάλλον.
Αύξηση του ομοσπονδιακού χρέους κατά τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο
Σε σύγκριση με το ξεφάντωμα των αποταμιεύσεων του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου, η τρέχουσα οικονομία της Αμερικής βασίζεται στην πραγματικότητα στο αντίθετο - ατελείωτη και αυξανόμενη συσσώρευση χρέους σε όλους τους οικονομικούς τομείς. Μεταξύ των νοικοκυριών, για παράδειγμα, το ποσοστό αποταμίευσης βρίσκεται τώρα στο χαμηλότερο μεταπολεμικό επίπεδο, μόλις 2,9% του ΑΕΠ.
Πέρα από την εκτροπή της πανδημικής περιόδου αποκλεισμού/αναστολής το 2020–2021, όταν τα νοικοκυριά πλημμύρισαν από κρατικά μετρητά αλλά είχαν περιορισμένους χώρους για να τα ξοδέψουν, το τρέχον ποσοστό αποταμίευσης είναι μόλις το ένα τρίτο του επιπέδου που επικρατούσε πριν από το 1980.
Καθαρό ποσοστό αποταμίευσης νοικοκυριών, 1970 έως 2023
Περιττό να πούμε ότι όταν οι ιδιωτικές αποταμιεύσεις μειώνονται και τα κρατικά ελλείμματα είναι συνεχόμενα και αυξάνονται, δεν μπορείτε να ξεφύγετε από τα καταστροφικά μαθηματικά. Το καθαρό εθνικό επιτόκιο αποταμίευσης (ιδιωτική αποταμίευση μείον τον κρατικό δανεισμό) ήταν αρνητικό τα τελευταία τρία τρίμηνα και πιθανότατα θα χειροτερέψει πολύ από εδώ, καθώς τα ετήσια κρατικά ελλείμματα επιστρέφουν ξανά προς τα 3 τρισεκατομμύρια έως 4 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Διαφορετικά, σε αντίθεση με τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, δεν υπάρχει διαθέσιμο περιθώριο στον ισολογισμό της χώρας για να καλύψει περαιτέρω χρόνιες και μεγάλης κλίμακας αυξήσεις του δημόσιου χρέους. Και σε αντίθεση με τα πρώιμα μεταπολεμικά χρόνια, όταν το καθαρό εθνικό ποσοστό αποταμίευσης ήταν 10-12%, και έτσι προσαρμόστηκε σε ισχυρές αυξήσεις στις ιδιωτικές επενδύσεις και στην αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ, δεν υπάρχει καμία πιθανότητα «αύξησης» των τρεχόντων αυξανόμενων ελλειμμάτων και χρέους.
Αντίθετα, αυτό που έχουμε ισοδυναμεί με έναν χρηματοοικονομικό κύκλο καταστροφής ολοένα χαμηλότερης οικονομικής ανάπτυξης και συνεχώς αυξανόμενων δημόσιων χρεών από τα οποία δεν υπάρχει διαφυγή. Και όμως, για όλες τις προθέσεις και τους σκοπούς, αυτή είναι η σιωπηρή δημοσιονομική πολιτική του UniParty της Ουάσιγκτον.
Καθαρό εθνικό ποσοστό αποταμίευσης, 1965 έως 2023
Φυσικά, οι υπνοβάτες υποθέτουν ότι υπάρχει οδός διαφυγής μέσω της επανεκκίνησης της μαζικής χρηματοδότησης του δημόσιου χρέους από τη Fed. Όπως δείχνει το παρακάτω διάγραμμα, αυτό ακριβώς καθυστέρησε την ημέρα του απολογισμού την τελευταία δεκαετία, καθώς ο ισολογισμός της Fed εκτινάχθηκε από το ιστορικό 5% του ΑΕΠ σε 25%.
Αλίμονο, οι παλιομοδίτικοι άνθρωποι του sound-money προειδοποιούσαν εδώ και πολύ καιρό ότι ένα τέτοιο πείραμα στην εκτύπωση απεριόριστων χρημάτων ήταν βέβαιο ότι θα αποτύγχανε. Τόσο ο πληθωρισμός περιουσιακών στοιχείων στη Wall Street όσο και ο πληθωρισμός αγαθών και υπηρεσιών στη Main Street, υπενθύμισαν, θα ξεφύγει τελικά από τον έλεγχο.
Αυτό σίγουρα έχει συμβεί. Σε μπαστούνια. Επομένως, οι μέρες του δανεισμού του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ με φτηνό και εύκολο τρόπο, έχουν τελειώσει. Η τρέχουσα στροφή προς την αμείλικτη αύξηση των πραγματικών επιτοκίων και την πτώση της πραγματικής ανάπτυξης σημαίνει ότι ένα χρηματοοικονομικό ναυάγιο βρίσκεται ακριβώς μπροστά.
Εκτός…. Εκτός κι αν το εκλογικό σώμα συνέλθει τους επόμενους οκτώ μήνες και στείλει το UniParty και τους αξιολύπητους προέδρους υποψηφίους του να μαζέψουν βαλίτσες τον επόμενο Νοέμβριο.
Εν ολίγοις, δεν υπάρχει διέξοδος από την τρέχουσα δημοσιονομική καταστροφή, εκτός εάν η Αυτοκρατορία επανέλθει στο σπίτι και δεν τερματιστεί αποφασιστικά η φιλική καπιταλιστική κυριαρχία των υπηρεσιών της κυβέρνησης - και κυρίως της Fed.
Δημόσιο χρέος που κατέχεται από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα ως % του ΑΕΠ, 1955 έως 2023
Σημείωση του συντάκτη: Είτε πρόκειται για είδη παντοπωλείου, ιατρική περίθαλψη, δίδακτρα ή ενοίκιο, φαίνεται ότι το κόστος των πάντων αυξάνεται.
Είναι μια καθιερωμένη τάση στην κίνηση που επιταχύνεται και τώρα πλησιάζει σε οριακό σημείο.
Την ίδια στιγμή, ο κόσμος αντιμετωπίζει μια σοβαρή κρίση σε πολλαπλά μέτωπα.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου