από τον Ντέιβιντ Στόκμαν
![]() | |
Από το 1980, οι κυλιόμενοι 10ετείς και 20ετείς ρυθμοί αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ ήταν 3,2% ετησίως και 3,5% ετησίως, αντίστοιχα.
Λόγω μιας μικρής ώθησης από τα καλά μέρη της Ριγκανομικής - τη σαρωτική απελευθέρωση, τις μειώσεις των φορολογικών συντελεστών και το υγιές χρήμα, τα οποία αντισταθμίστηκαν εν μέρει από τα μακροπρόθεσμα δεινά λόγω της εγκατάλειψης των ισοσκελισμένων προϋπολογισμών - οι αντίστοιχοι κινητοί μέσοι όροι αυξήθηκαν λίγο σε 3,5% και 3,6% ετησίως μέχρι το 1988, αντίστοιχα.
Ωστόσο, αυτά τα κέρδη σφάλματος στρογγυλοποίησης στους κινητούς μέσους όρους της ανάπτυξης θα πρέπει να αποτελούν υπενθύμιση ότι, όποιες και αν είναι οι φιλοσοφικές της αρετές -και ήταν σημαντικές- η Ρεαγκανική θεωρία δεν οδήγησε σε μια αποφασιστική ή έστω μετρήσιμη ρήξη από τις προηγούμενες τάσεις. Δηλαδή, η περίοδος 1960 έως 1980 ήταν ουσιαστικά η ακμή της κεϋνσιανής οικονομικής θεωρίας στην Ουάσινγκτον, και ο 20ετής κινητός μέσος όρος της ανάπτυξης στο τελικό της σημείο το 1980 ήταν 3,5%.
Ωστόσο, το 1989, μετά από μια δεκαετία Ρειγκανικής πολιτικής -και σε αυτό το σημείο ο Μπους ο Πρεσβύτερος δεν είχε ακόμη εκφράσει την άποψή του για αυξήσεις φόρων- ο 10ετής κινητός μέσος όρος διαμορφωνόταν στο, λοιπόν, 3,1%. Με άλλα λόγια, δεν υπήρχε ούτε δεκάρα -ούτε καν σεντ- διαφορά στην τάση οικονομικής ανάπτυξης μεταξύ της κεϋνσιανής οικονομίας πριν από το 1981 και της ημιτελούς εκδοχής της οικονομικής της προσφοράς που εφαρμόστηκε τη δεκαετία του 1980.
Φυσικά, μετά από αυτό είχαμε αυτό που ισοδυναμούσε με πραγματισμό της Ουάσιγκτον, ο οποίος ενσωματώθηκε στα πακέτα αύξησης φόρων και περικοπής δαπανών του Μπους του Πρεσβύτερου το 1990 και του Μπιλ Κλίντον το 1995.
Αυτό που συνέβη, φυσικά, είναι ότι ο ομοσπονδιακός προϋπολογισμός επέστρεψε σε πλεονασματικό επίπεδο, αλλά αυτή η επίμονη απόσυρση των λεγόμενων «κίνητρων» -είτε θεωρούνταν ως φορολογικά κίνητρα από την πλευρά της προσφοράς είτε ως κεϋνσιανή δημοσιονομική ενίσχυση από την πλευρά της ζήτησης- δεν μείωσε καθόλου τον παντοδύναμο ρυθμό «ανάπτυξης». Στην πραγματικότητα, μέχρι το έτος 2000, όταν η ομοσπονδιακή κυβέρνηση κατέγραψε ένα αποκορύφωμα πλεονάσματος +1,8% του ΑΕΠ, ο 10ετής κινητός μέσος όρος ανάπτυξης διαμορφώθηκε στο 3,2%, ακριβώς εκεί που είχε καταγραφεί το 1980.
Δηλαδή, μετά από ένα ταξίδι μετ' επιστροφής από τον κεϋνσιανισμό του Χάρβαρντ στην πλευρά της προσφοράς και πίσω στο κεϋνσιανό εγχειρίδιο με τις αποχρώσεις της Γουόλ Στριτ υπό τους Μπομπ Ρούμπιν και Λάρι Σάμερς στα τέλη της δεκαετίας του 1990, η τάση της βελόνας αύξησης του ΑΕΠ μετά βίας άλλαξε. Το σωτήριο, φυσικά, είναι ότι η ετήσια ανάπτυξη του 3,2% δεν ήταν και τόσο άσχημη.
Μεταξύ 1980 και 2000, μάλιστα, ακόμη και όταν η ομοσπονδιακή κυβέρνηση προσπαθούσε να επιστρέψει σε ισοσκελισμένους προϋπολογισμούς και απέφευγε προσωρινά την πρακτική της μετατόπισης του φορολογικού βάρους στους μελλοντικούς εργαζόμενους, το πραγματικό μέσο οικογενειακό εισόδημα αυξήθηκε από 69.700 δολάρια σε 84.600 δολάρια ή κατά ένα υγιές 1,0% ετησίως.
Αλλά αυτό είναι όλο που έγραψε. Από το 2024, ο πραγματικός μακροπρόθεσμος οικονομικός ανεμοδείκτης - ο 20ετής κινητός μέσος όρος της πραγματικής αύξησης του ΑΕΠ - είχε μειωθεί σε μόλις 2,0% ή μόλις στο μισό της κορύφωσης του 1988. Και μπορείτε να αποδώσετε την ουρά στις δύο αρνητικές κληρονομιές που προέκυψαν από τα οκτώ χρόνια του Ρόναλντ Ρίγκαν στο Οβάλ Γραφείο. Αυτές ήταν—
- η απαίσια εκτύπωση χρήματος, η κεϋνσιανοποιημένη εκδοχή του νομισματικού κεντρικού σχεδιασμού των κεντρικών τραπεζών που εγκαινιάστηκε από τον Άλαν Γκρίνσπαν.
- Η διακήρυξη του Ντικ Τσένι ότι τα ομοσπονδιακά ελλείμματα δεν έχουν μεγάλη σημασία, θέτοντας έτσι σε κίνδυνο ό,τι είχε απομείνει από τη θρησκεία του ισοσκελισμένου προϋπολογισμού στο Ρεπουμπλικανικό Κόμμα μετά από ελλείμματα 950 δισεκατομμυρίων δολαρίων επί Ρίγκαν την περίοδο 1981-1988.
Μετά το έτος 2000, φυσικά, τα δημοσιονομικά ελλείμματα επέστρεψαν και εκτοξεύτηκαν στα ύψη, και οι τυπογράφοι χρήματος της Fed τρελαίνονταν. Δηλαδή, η οικονομία των ΗΠΑ βίωσε τη μεγαλύτερη συνδυασμένη ένεση δημοσιονομικών και νομισματικών κινήτρων που έλαβε ποτέ. Ωστόσο, η άνοδος του πραγματικού μέσου οικογενειακού εισοδήματος σταμάτησε!
Ετήσια αύξηση του πραγματικού μέσου οικογενειακού εισοδήματος:
- 1960-1980: 1,93%.
- 1980 έως 2000: 0,97%.
- 2000-2024: 0,76%.
Ωστόσο, δεν ήταν λόγω έλλειψης προσπαθειών στις όχθες του Ποτόμακ. Στην πραγματικότητα, από το 2024, οι ομοσπονδιακές δαπάνες είχαν επανέλθει στο 23,2% του ΑΕΠ, ενώ οι φορολογικές εισπράξεις του Θείου Σαμ από το εθνικό εισόδημα είχαν μειωθεί στο υπο-υπόβαθρο της σύγχρονης ιστορίας στο 17,0% του ΑΕΠ. Συνεπώς, το δημοσιονομικό κενό διαμορφώθηκε στο ίδιο επίπεδο του 6,2% του ΑΕΠ, το οποίο είχε διασπαστεί για πρώτη φορά σε καιρό ειρήνης κατά τις σκοτεινές ημέρες του 1983.
Αλλά αυτή τη φορά, το κλείσιμο του κενού του 6,2% στο ΑΕΠ που προκύπτει θα είναι πολύ, πολύ πιο δύσκολο από ό,τι αποδείχθηκε κατά την εποχή του Ρίγκαν και τη δεκαετία του 1990. Αυτό συμβαίνει επειδή η Fed έχει πλέον εξαντλήσει τα χρήματά της και ουσιαστικά έχει αφεθεί να στεγνώσει με έναν πληθωριστικό ισολογισμό 7 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Ωστόσο, με τον πληθωρισμό να παραμένει πεισματικά υψηλό, πάνω από 3% ετησίως, η Fed δεν είναι σε θέση να καθαρίσει τα ομόλογα από τις υπερβολικές εκπομπές χρέους του Θείου Σαμ μέσω της επανέναρξης της ποσοτικής χαλάρωσης. Η τελευταία συστηματική παραποίηση των τιμών και των αποδόσεων των ομολόγων κορυφώθηκε με το εντυπωσιακό ποσό των 120 δισεκατομμυρίων δολαρίων ανά μήνα σε αγορές ομολόγων πριν από την αναδιάρθρωση τον Μάρτιο του 2022.
Ωστόσο, οι εκπομπές χρέους του αμερικανικού δημοσίου σύντομα θα φτάσουν τα 3 τρισεκατομμύρια δολάρια ετησίως. Αυτό σημαίνει, με τη σειρά του, ότι οι κλόουν του UniParty και στα δύο άκρα της Λεωφόρου Πενσυλβάνια σύντομα θα βρεθούν σε έναν δημοσιονομικό διάδρομο αντάξιο ενός μεσαιωνικού τροχού βασανιστηρίων.
Συγκεκριμένα, το κόστος εξυπηρέτησης του ομοσπονδιακού χρέους, το οποίο σύντομα θα ανέλθει σε 40 τρισεκατομμύρια δολάρια, θα αυξηθεί τώρα κατά 700 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως, ενόψει μιας αύξησης ακόμη και 150 μονάδων βάσης στις αποδόσεις των ομολόγων. Και αυτό τυχαίνει να είναι το σύνολο των αποταμιεύσεων του Medicaid που οι Ρεπουμπλικάνοι RINO προσπαθούν τώρα να καταστρέψουν.
Όπως είπε όμως ο άνθρωπος, τι θα κάνουν για μια επανάληψη; Όταν τα επιτόκια αυξάνονται σταθερά, ακόμη και καθώς το δημόσιο χρέος αυξάνεται κατά 3 τρισεκατομμύρια δολάρια ετησίως, το ντουλάπι περικοπών δαπανών του Ρεπουμπλικανικού Κόμματος θα είναι άδειο από τη δική του παράλειψη, έχοντας αποκλείσει οποιεσδήποτε περικοπές στην Κοινωνική Ασφάλιση, το Medicare, τους Βετεράνους, την Άμυνα και τις πληρωμές τόκων ή πάνω από τα τρία τέταρτα του προϋπολογισμού.
Ενώ αυτό μπορεί να ακούγεται ζοφερό ως ζήτημα μελλοντικής οικονομικής πραγματικότητας, αυτό που είναι ακόμη πιο παράξενο είναι ότι οι αδέξι στο Τραμποποιημένο Ρεπουμπλικανικό Κόμμα σπαταλούν τις πενιχρές οικονομίες σε κουπόνια τροφίμων και Medicaid που είχαν καταφέρει να συγκεντρώσουν για τις επόμενες αυξήσεις στον ήδη διογκωμένο προϋπολογισμό του Πενταγώνου των 1,0 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Για να φωνάξουμε δυνατά, το ετήσιο κόστος της αήττητης τριαδικής στρατηγικής πυρηνικής δύναμης της Αμερικής είναι μόλις 75 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως, και άλλα 200 δισεκατομμύρια δολάρια περίπου θα ήταν υπεραρκετά για μια αδιαπέραστη άμυνα των ηπειρωτικών ακτών και του εναέριου χώρου, όπως τη λεγόμενη «Οχυρό Αμερική».
Ωστόσο, όλα τα υπόλοιπα -πάνω από 700 δισεκατομμύρια δολάρια- πηγαίνουν στην υπηρεσία της Αυτοκρατορίας. Δηλαδή, την ικανότητα να διεξάγουμε Αέναους Πολέμους που δεν χρειαζόμαστε και να παρατάξουμε παγκόσμιες δυνάμεις εισβολής και κατοχής, οι οποίες δεν κάνουν απολύτως τίποτα για την πραγματική Εσωτερική Ασφάλεια της Αμερικής.
Με μια λέξη, ο κάποτε πρώην Ρεπουμπλικανικός Επόπτης του Υπουργείου Οικονομικών έχει χαθεί επειδή εγκατέλειψε το αξίωμα του ισοσκελισμένου προϋπολογισμού κατά την εποχή του Ρίγκαν για το τραγούδι των σειρήνων της αύξησης του τρόπου εξόδου από το χρέος ή της σταθεροποίησης του δημόσιου χρέους στο τρέχον υψηλό σταθερό λόγο προς το ΑΕΠ.
Το τελευταίο φαίνεται να είναι το σχέδιο δράσης του υπουργού Οικονομικών του Τραμπ, Σκοτ Μπέσεντ, ο οποίος ήταν 18 ετών όταν ο Ρόναλντ Ρίγκαν εξελέγη με προεκλογική δέσμευση να ισοσκελίσει τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό. Ωστόσο, εκείνη την εποχή, το δημόσιο χρέος ανερχόταν στο 30% του ΑΕΠ, όχι στο σημερινό 120%.
Από την άλλη πλευρά, προφανώς είχαμε βρεθεί σε αδιέξοδο το 1981, όταν ξεκινήσαμε ένα σχέδιο για την ισοσκέλιση του προϋπολογισμού έως το 1984, το οποίο θα είχε ορίσει τον δείκτη χρέους στο 33% του ΑΕΠ και θα τον είχε μειώσει σταθερά όσο πιο μακριά μπορούσε το μάτι, καθώς η οικονομία των ΗΠΑ συνέχιζε να επεκτείνεται.
Σύμφωνα με την Bessent-O-Nomics, αντίθετα, θα έπρεπε να βαδίζουμε προς την αντίθετη κατεύθυνση—να προχωράμε με ολοταχεία ταχύτητα με τεράστια ελλείμματα μέχρι να φτάσουμε στη γη της επαγγελίας στο 120% του ΑΕΠ, όπου ο θείος Σαμ θα κουβαλούσε, πιθανώς, ακριβώς το σωστό ποσό χρέους!
Με λίγα λόγια, ο Σκοτ Μπέσεντ είναι γεμάτος ανοησίες για τη Γουόλ Στριτ.
Θέλει να ακούγεται «υπεύθυνος» στο δημοσιονομικό μέτωπο, χωρίς όμως να διαταράσσει το δημοσιονομικό παιχνίδι της Ουάσινγκτον επιτρέποντας ότι τα ελλείμματα στο 3% του ΑΕΠ κάθε χρόνο είναι μια χαρά, επειδή αν η οικονομία αναπτυχθεί κατά 3%, ο υψηλός λόγος χρέους προς ΑΕΠ της τρέχουσας περιόδου δεν θα χειροτερέψει!
Πράγματι, είναι πραγματικά δύσκολο να σκεφτεί κανείς μια πιο αξιολύπητη προσπάθεια να αιτιολογηθεί το status quo με το πρόσχημα υψηλών αρχών.
Και όσον αφορά το «πώς να εξέλθετε από την οικονομική ανάπτυξη», το συμπέρασμα είναι απλό. Το βασικό σενάριο του CBO ενσωματώνει ήδη 2% πραγματική ανάπτυξη και 4% ονομαστικά κέρδη ΑΕΠ ετησίως. Και αυτό είναι όλο, δεν υπάρχει τίποτα περισσότερο.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου