 |
International Man: Με 1,1 τρισεκατομμύρια δολάρια, οι ετήσιοι τόκοι για το ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ είναι τώρα το δεύτερο μεγαλύτερο κονδύλι του προϋπολογισμού—και βρίσκεται σε καλό δρόμο να γίνει το μεγαλύτερο.
Εν τω μεταξύ, τα μακροπρόθεσμα επιτόκια ανεβαίνουν, ακόμη και όταν η Fed μειώνει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια.
Μπορεί η κυβέρνηση των ΗΠΑ να συνεχίσει να κλωτσάει το κουτάκι; Ή θα πρέπει ο Τραμπ να επαναφέρει το σύστημα;
Doug Casey: Ξεκινώντας από τη δεκαετία του 1960, ένας αυξανόμενος αριθμός ανθρώπων παρατήρησε το μέγεθος του χρέους και τα ετήσια ελλείμματα. Ακόμη και τότε - όταν οι αριθμοί ήταν ασήμαντοι σε σύγκριση με τα σημερινά επίπεδα - λέγεται ότι αυτό μπορεί να καταλήξει μόνο με έναν από τους δύο τρόπους: Είτε φυγή πληθωρισμού, όπου το δολάριο χάνει κάθε αξία, είτε καταστροφικός αποπληθωρισμός που προκαλείται από τεράστιες χρεοκοπίες.
Μου ήρθε στο μυαλό, στη δεκαετία του 1980, ότι θα μπορούσε να καταλήξει να συμβούν και τα δύο, είτε διαδοχικά είτε ταυτόχρονα σε διαφορετικούς τομείς της οικονομίας. Αν και δεν θα μπορούσατε να αποκλείσετε μια ήπια προσγείωση, το πιο πιθανό τελικό αποτέλεσμα θα ήταν το οικονομικό και οικονομικό χάος.
Η μαζική εκτύπωση χρημάτων και η συσσώρευση χρέους συνεχίζονται για περίπου 80 χρόνια και το σύστημα έχει κρατήσει σταθερό. Γιατί να τελειώσει τώρα; Ίσως μπορέσουν να στρίψουν έναν ακόμη κύκλο από το διεφθαρμένο κεϋνσιανό σύστημα. Τούτου λεχθέντος, νομίζω ότι επιτέλους φτάσαμε στο πραγματικό σημείο κρίσης. Αν και σίγουρα δεν είναι η πρώτη φορά που το αναπόφευκτο φαινόταν επικείμενο…
Αυτό που είναι πραγματικά διαφορετικό αυτή τη φορά είναι ο Τραμπ. Για οποιονδήποτε λόγο -ναι, ξέρω ποια είναι η γραμμή του κόμματος- αυτός και ο Έλον μεταρρυθμίζουν ριζικά την κυβέρνηση και μπορεί ακόμη να αλλάξουν την πτωτική τροχιά της Αμερικής. Τουλάχιστον ρίχνουν άμμο στην ολισθηρή πλαγιά.
Εγκρίνω πλήρως τις μαζικές απολύσεις υπαλλήλων του, τη διάλυση πρακτορείων και την περικοπή του προϋπολογισμού κατά εκατοντάδες δισεκατομμύρια. Ο κίνδυνος είναι ότι μπορεί να προκαλέσει αποπληθωριστική κατάρρευση. Πολλοί από τους κρατούμενους και τους φίλους τους, που πλουτίζουν μέσω των USAID, θα πρέπει να μειώσουν ριζικά τις δαπάνες τους. Πολλοί θα μπορούσαν να καταλήξουν σε χρεοκοπία, αθετώντας τα στεγαστικά και άλλα χρέη τους. Έτσι θα μπορούσε να ξεκινήσει μια αποπληθωριστική πιστωτική κατάρρευση.
Ο Τραμπ είναι πολύ εξοικειωμένος με τις διαδικασίες πτώχευσης. Έχοντας χρεοκοπήσει πολλές οντότητες, βλέπει τους κινδύνους της χρεοκοπίας. Αυτό θα τον τρομάξει από το να κάνει πιο ριζοσπαστικές κινήσεις; Δεν νομίζω. Βλέπει την ευκαιρία και να χαράξει το όνομά του στην πέτρα και να σώσει ό,τι έχει απομείνει από την Αμερική. Επιπλέον, βλέπει αυτό που κάνει ως ένα δρόμο για να χρεοκοπήσει προσωπικά ορισμένους από τους εχθρούς του και να τους πληγώσει όλους. Έχει πολλούς λόγους να είναι δικαίως εκδικητικός.
Πηγαίνει για πλήρη επαναφορά του συστήματος. Είναι ριψοκίνδυνο γιατί δεν έχει φιλοσοφικό πυρήνα, μόνο εντερικά συναισθήματα. Και καμία αντίληψη των οικονομικών, απλώς επιχειρηματική εμπειρία (η οποία είναι διαφορετική). Αλλά κάτι έπρεπε να γίνει για να μην μετατραπούν οι ΗΠΑ σε σοσιαλιστικό βόθρο όπως όλες οι χώρες της Ευρώπης.
Μαζί με τη μαζική απορρύθμιση, περιμένω ότι θα κάνει κάτι με το νομισματικό σύστημα.
Τα κοψίματα που κάνει η DOGE είναι θεαματικά και υπέροχα. Εάν μπορέσουν να εξαλείψουν το έλλειμμα, τότε η κυβέρνηση δεν θα χρειαστεί να τυπώσει χρήματα. Αλλά η μη εκτύπωση αυξανόμενων ποσών δολαρίων θα μπορούσε εύκολα να προκαλέσει μια πιστωτική κατάρρευση, την εναλλακτική λύση για τον αποπληθωρισμό.
Από την άλλη πλευρά, ο Τραμπ φαίνεται να έχει πολλά προγράμματα δαπανών στο μανίκι του, τα οποία θα χρειαστούν τεράστια χρηματικά ποσά. Όπως η κατάληψη της Γάζας, η αγορά της Γροιλανδίας και η επαναγορά της Διώρυγας του Παναμά, μεταξύ άλλων. Μιλάμε για πολλές εκατοντάδες δισεκατομμύρια. Το ξετύλιγμα των παλιών στρεβλώσεων, για να αντικατασταθούν μόνο με νέες στρεβλώσεις και διαφορετικές κυβερνητικές παρεμβάσεις.
Το μεγάλο νομισματικό ερώτημα είναι, όταν γίνει επαναφορά του συστήματος, τι σχέση θα έχει ο χρυσός με αυτό;
Η εικασία μου είναι ότι ο χρυσός θα παίξει σημαντικό ρόλο στην επαναφορά.
International Man: Ποιες προηγούμενες νομισματικές επαναφορές έχουν συμβεί στην ιστορία των ΗΠΑ και πώς συγκρίνονται με τη σημερινή κατάσταση;
Τι σημαίνει για το δολάριο ΗΠΑ;
Νταγκ Κέισι: Η μεγαλύτερη επαναφορά στην ιστορία συνέβη το 1933 όταν ο Ρούσβελτ κατάσχεσε χρυσό από πολίτες των ΗΠΑ στα 20,50 δολάρια ανά ουγγιά προτού τον επανεκτιμήσει σε 35 δολάρια. Αυτή ήταν μια μαζική εγκληματική κλοπή, και έγινε με εκτελεστικό διάταγμα, ούτε καν μια πράξη του Κογκρέσου.
Η επόμενη επαναφορά ήταν το 1964, όταν ο Τζόνσον έβγαλε όλο το ασήμι από τις δεκάρες, τα τετράγωνα και τα μισά δολάρια των ΗΠΑ και το αντικατέστησε δόλια με μεταλλικό δοχείο που έμοιαζε με ασήμι στον απλό παρατηρητή.
Η επόμενη μεγάλη επαναφορά ήταν το 1971 όταν ο Νίξον σταμάτησε να εξαγοράζει χρυσό σε ξένες κυβερνήσεις, όπως ο Ρούσβελτ είχε αρνηθεί τη δυνατότητα εξαργύρωσης στους Αμερικανούς πολίτες.
Μικρότερες νομισματικές απάτες διαπράχθηκαν με την πάροδο των ετών, όπως το 1982, όταν αφαιρέθηκε ο χαλκός από την πένα. Αντικαταστάθηκε με ψευδάργυρο με επίστρωση χαλκού για να φαίνεται το ίδιο. Αλλά ακόμη και με τη χρήση ψευδάργυρου, ο οποίος διαπραγματεύεται για περίπου 1,50 δολάρια η λίβρα, κοστίζει περίπου 3,7 σεντς για να κόψετε μια δεκάρα.
Ο χαλκός διαπραγματεύεται για περίπου 4,50 δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι οι παλιές πένες χαλκού αξίζουν τώρα περίπου 10 σεντς σε μέταλλο. Δεδομένου ότι η κοπή ενός νικελίου κοστίζει περίπου 13 σεντς, μπορούμε να περιμένουμε ότι σύντομα θα είναι κατασκευασμένα από χάλυβα, όπως το καναδικό νικέλιο, ή θα εξαλειφθούν, όπως σύντομα θα καταργηθούν οι πένες.
Η πιο πρόσφατη νομισματική ανατροπή ήταν η δημιουργία του Bitcoin, το οποίο δημιουργήθηκε ως εναλλακτική λύση στο δολάριο. Είναι ένα βήμα προς την αποφυγή του ρόλου της κυβέρνησης στη χρηματοδότηση. Πιστεύω ότι θα πετύχει.
Θα έλεγα ότι η αποδοχή του Bitcoin ανήκει σε μια κλίμακα με αυτά τα άλλα γεγονότα. Γιατί; Επειδή το Bitcoin έχει προκαλέσει το δολάριο να αναγνωριστεί ως νόμισμα fiat στη δημοφιλή ορολογία. Πριν από το Bitcoin, η λέξη "fiat" θεωρούνταν παιδαγωγική. Κάτι που νοιαζόταν μόνο για τα χρυσά ζωύφια. Τώρα, οι περισσότεροι βλέπουν το δολάριο ως απλώς χαρτί, ένα νόμισμα fiat.
Αυτό είναι πολύ καλό. Το κοινό βλέπει την πραγματικότητα.
International Man: Η αγορά χρυσού καθοδηγείται συνήθως από το εμπόριο χαρτιού, με τις μεγάλες φυσικές παραδόσεις να είναι σπάνιες.
Ωστόσο, κάποιος στις ΗΠΑ πρόσφατα κατείχε περίπου 30 εκατομμύρια ουγγιές φυσικού χρυσού. Για το πλαίσιο, η κυβέρνηση των ΗΠΑ ισχυρίζεται ότι κατέχει 261 εκατομμύρια ουγγιές χρυσού - αν και πολλοί αμφισβητούν την ακρίβεια αυτού του αριθμού. Αυτές οι πρόσφατες φυσικές παραδόσεις αντιστοιχούν στο 11% των αναφερόμενων αποθεμάτων χρυσού της κυβέρνησης των ΗΠΑ.
Τι πιστεύετε για αυτό; Ιστορικά, τι σηματοδοτούν μεγάλες κινήσεις φυσικού χρυσού;
Doug Casey: Οι μεγάλες μεταφορές χρημάτων συνήθως σηματοδοτούν φόβο. Σε έναν σταθερό κόσμο με υψηλά επίπεδα εμπιστοσύνης, είναι πιο βολικό να αποθηκεύετε τον χρυσό σας σε μια κεντρική εγκατάσταση όπου η ιδιοκτησία μπορεί να εντοπιστεί όχι με την αναγκαστική μετακίνηση του χρυσού αλλά απλώς με την αλλαγή της ιδιοκτησίας του χρυσού που βρίσκεται σε ένα μέρος.
Αλλά όταν οι άνθρωποι παραδίδουν τεράστιες ποσότητες χρυσού, αυτό μπορεί να σηματοδοτήσει ένα bank run. Υπάρχει φόβος ότι μπορεί να μην υπάρχει πλέον.
Το μόνο που ξέρουμε είναι ότι αυτό συμβαίνει μεταξύ σημαντικών παικτών και κυβερνήσεων—θα μπορούσαμε να πούμε κακούργους μεγάλου πλούτου, για να χρησιμοποιήσουμε τη φράση του Teddy Roosevelt. Το κοινό της λιανικής δεν εμπλέκεται. Η απόδειξη αυτού είναι ότι τα ασφάλιστρα στα χρυσά νομίσματα εξακολουθούν να είναι κοντά στα ιστορικά χαμηλά, αν και αυξάνονται.
Υπάρχουν πολλά ερωτήματα, αλλά μου φαίνεται ότι αυτό είναι μια ώθηση σε μια μεγάλη ανατροπή. Γι' αυτό οι άνθρωποι κατέχουν φυσικό χρυσό. Το θέλουν στην κατοχή τους.
International Man: Η κυβέρνηση των ΗΠΑ εξακολουθεί να αποτιμά τον χρυσό σε περίπου 42 δολάρια ανά ουγγιά στον ισολογισμό της - σημαντικά χαμηλότερη από την τιμή αγοράς του.
Θα μπορούσε να επανεκτιμήσει αυτόν τον χρυσό ώστε να αντικατοπτρίζει την πραγματική του αγοραία αξία; Και αν ναι, ποιες θα ήταν οι επιπτώσεις;
Doug Casey: Είναι πάντα καλό να αναγνωρίζουμε την πραγματική αξία οτιδήποτε.
Οι πολιτικά εκχωρημένες αξίες είναι συνήθως ψεύτικες και δημιουργούν στρεβλώσεις στην αγορά. Δεν τελειώνει ποτέ καλά όταν προσποιείσαι ότι τα ψέματα είναι αληθινά.
Είμαι βέβαιος ότι οι ΗΠΑ, και πιθανώς άλλες κυβερνήσεις, θα επανεκτιμήσουν σύντομα τον χρυσό τουλάχιστον στην τιμή αγοράς του. Ή ίσως μια πολύ, πολύ υψηλότερη τιμή που θα επέτρεπε την εξαγορά νομισμάτων με συγκεκριμένες ποσότητες χρυσού.
Οι άνθρωποι μιλούν για «υποστηρίξη» του δολαρίου με 10%, 20% ή 40% της δηλωμένης αξίας του με χρυσό. Αλλά αυτό είναι γελοίο. Η εξαργύρωση, ένα προς ένα, είναι αυτό που μετράει.
Το δολάριο ξεκίνησε ως απόδειξη για μια συγκεκριμένη ποσότητα φυσικού χρυσού, 1/20 της ουγγιάς. Είναι πιθανό ο Τραμπ να αυξήσει την τιμή του χρυσού σε ένα επίπεδο όπου το δολάριο θα είναι και πάλι εξαργυρώσιμο; Θα έλεγα ναι. Θα ήταν μέρος της λύσης για το εθνικό χρέος των 37 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Υποψιάζομαι ότι σχεδιάζει επανεκτίμηση όλων των κρατικών περιουσιακών στοιχείων. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ έχει δικαιώματα σε πολλά εκατομμύρια στρέμματα γης BLM και Forest Service, η οποία είναι βασικά μηδενική. Ανέρχεται περίπου στο 1/3 της συνολικής έκτασης των ΗΠΑ, αλλά είναι πλέον νεκρό κεφάλαιο. Θα πρέπει να επαναξιολογηθεί σε αυτό που αξίζει. Ακόμα καλύτερα, θα πρέπει να διανεμηθεί στους πολίτες των ΗΠΑ ή τουλάχιστον να πωληθεί.
Θα πρόσθετα περιττές στρατιωτικές βάσεις. Υπάρχουν εκατοντάδες που πρέπει να κλείσουν. Και θα είναι αν ο Τραμπ μειώσει τις στρατιωτικές δαπάνες κατά 50%, όπως είπε. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ έχει πολλά περιουσιακά στοιχεία που πρέπει να ρευστοποιηθούν για να εξοφλήσει τα πιο πιεστικά χρέη της. Μια τεράστια πώληση γκαράζ για να αποφευχθεί η χρεοκοπία.
Αυτό είναι κάτι με το οποίο ο Τραμπ γνωρίζει πολύ καλά.
Πηγαίνοντας πίσω στον χρυσό, το κλειδί είναι ένας έλεγχος για να προσδιοριστεί πόσο χρυσό κατέχει στην πραγματικότητα η κυβέρνηση των ΗΠΑ — ακολουθούμενο από την εξαγοράση του δολαρίου με μια σταθερή ποσότητα χρυσού. Αμφιβάλλω ότι θα συμβεί. Αλλά θα μπορούσε, θα έπρεπε και θα μπορούσε αν επιστρέψουμε σε έναν σταθερό κόσμο που βασίζεται στην εμπιστοσύνη.
International Man: Οι προηγούμενες νομισματικές επαναφορές έχουν δημιουργήσει απίστευτες κερδοσκοπικές ευκαιρίες.
Πώς συγκρίνονται αυτά τα ιστορικά παραδείγματα με τις ευκαιρίες που υπάρχουν σήμερα;
Doug Casey: Το ερώτημα είναι σε τι «πρέπει» να τιμολογείται ο χρυσός.
Στα 3.000 δολάρια περίπου η ουγγιά, ο χρυσός είναι τώρα περίπου εκεί που θα έπρεπε να είναι -από ιστορική άποψη- σε σχέση με σπίτια, αυτοκίνητα, ρούχα, γεύματα κ.λπ.
Από αυτή την άποψη, δεν υπάρχουν πολλά κερδοσκοπικά πλεονεκτήματα στον χρυσό. Αλλά εάν το δολάριο μετατραπεί από νόμισμα fiat σε απόδειξη για χρυσό - κάτι που θα έπρεπε να είναι, καθώς αυτός είναι ο μόνος τρόπος για να σταθεροποιηθεί το σύστημα μακροπρόθεσμα - απαιτείται μια τεράστια υψηλότερη τιμή χρυσού.
Το εξέθεσα στο βιβλίο μου του 1993, Crisis Investing for the Rest of the '90s. Κατέληξα σε αριθμούς. Ανάλογα με τα μέρη της προσφοράς χρήματος που θέλετε να χρησιμοποιήσετε, ο χρυσός θα πρέπει να είναι πολλές χιλιάδες, ίσως 40.000 $ ανά ουγγιά.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου